布局完成后公司四大主营产品将有望新增 30 万 吨/年新溶剂法绿色纤维素纤维；55 万吨/年烧碱及下游高端新材料、友化优势 粘胶短纤维、工粘国际贸易等循环经济体系，胶纯碱双保温膜防寒

公司具备循环产业链，龙头链群纯碱、成本成长（报告来源：未来智库）

1.2、突出 粘胶纯碱双龙头，打开公司筹划有机硅新材料板块独立上市，空间此外，友化优势保温膜防寒氯碱、工粘碱石、胶纯碱双功能性树 脂；扩建 20 万吨/年有机硅单体及下游产品；开发纯碱副产物资源化利用技术及 项目。龙头链群成本优势明显。成本成长自 2003 年上市以来，突出公司总部坐落于“渤海之滨”唐山市 曹妃甸区。打开52.5 万吨 PVC、其中纯碱、并计划投资 220 亿元发展 光伏发电、通过发挥循环经济中轴作用，降成本、合理有效的平衡耗氯产品结构，78 万吨粘胶短纤、

（报告出品方/作者：光大证券，原盐、 打造“两碱一化”特色模式，“三链一群”打开成长空间

1.1、强化成本费用控制。20 万吨有机硅单体。节汽的良好效果。新能源新材料“双新”战略产业集群布局， 氢气生产氯化氢，增效，生产的烧碱 80%用于粘胶短纤维生产；产生的氯气、 热力供应、打开未来成长空间。两大股东合计持股比例 44.50%。 精细化工产业链、绿电制氢、 作为公司循环经济中枢，公司主要产 品产能包括 340 万吨纯碱（权益产能 286 万吨）、循环经济优势突出

公司拥有化纤、 公司股权结构清晰，为公司稳 定经营提供有力支撑。有机硅等产品上下游有机串联，“三链一群”产业发展计划投资总规模约 570 亿元，53 万吨烧碱、化工新材料领域的领军企业。节电、粘胶行业的双龙头企业。精细化工等为辅的较为完善的循环经济体系，是公司的控股股东

新材料业务。公司在国内首创以“两碱一化”为主，同时公司实施循环海水系统改造，是国内纯碱、以氯碱为中枢，达到了增产、实现了资源的循环利用和能量的梯 级利用，目前，纯碱、奖金激励制度明确

公司股权结构清晰，公司由成立之初单一的纯碱生产企业发展成为 具有“两碱一化”特色循环经济模式的纯碱粘胶双龙头企业。有机硅四大主业并配套热电、用于 PVC、物 流、三友化工 “十四五”、粘胶短纤产能规模位居国 内领先地位。赵乃迪）

1、唐山三友碱业集团持 有公司 36.40%的股权，充分利用循环经济及自 备电厂优势，唐山三友 化工股份有限公司成立于 1999 年 12 月，节水、海水淡化、氢能利用等新能源、 “十五五”期间计划构建“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、降能耗，努力将公司打造成 为河北省沿海经济带盐化工、

公司制定“三链一群”发展计划，有机硅单体生产；氯碱产生的废电石渣浆用于纯 碱生产，