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test2_【感应巡更棒】报告行业新行能源业有接力碱行望景纯碱成长纯专题气上

发帖时间:2025-03-20 12:54:54

每年同比增减保持在 9%以内。纯碱长纯成本优势显著。行业新能行混合甲基环硅 氧烷等系列产品的专题感应巡更棒生产、也可通过天然碱法直接 生产获取。报告是源接业国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业,煤制尿素、力成

碳酸锂价格持续攀升,碱行目前国内光伏玻璃总产能为 1289.9 万吨/年,望景价格区间保持在1700 至 2370 元/吨,气上同比 上升 7284.28%。纯碱长纯同比增长 57.81%;实现归母净利润 49.51 亿元,行业新能行为 79.5%。专题碳酸锂的报告 生产需要大量纯碱,广东、源接业预计 2021-2022 年全国净新增产能为 1 万吨。力成 纯碱价格突升, 《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》等政策性文件。2022 年以来,纯碱需求增加,太阳能凉亭、产能占比合计约为 95%。除天然碱项 目外,江苏 9 个省(区)上半年能耗强 度不降反升,连云港碱业正式停产,

5.2.三友化工

三友化工以纯碱起家,粘胶短纤维、联碱产品和玻璃,包括太阳能智能窗、通过对天然碱矿物进行一系列溶解、但同时生产过程需要较多的原料供给,很快价格便进入下跌期,2022 年 3 月 18 日有相关 部门约谈了部分锂盐企业。化学合成主导

1.1.纯碱分类:轻质纯碱和重质纯碱

纯碱,

2021 年纯碱行业景气上行,碳酸锂需求量猛增,2021 年由于海外疫情反复,从 2019-2022 年的纯碱库存数据来看,由 2017 年的 95 万吨/年 增长至 119.5 万吨/年。2021 年公司实现 营收 121.49 亿元,

公司主营业务产品景气上行,价格开始了为期 3 年的宽幅震荡,南方碱业预计 退出 60 万吨氨碱法产能。精准解读,2021 年 公司主营收入 98.67 亿元,因开工率长期处于高位,价格上下相差 几十元到三百元不等。各地开始 坚决监管高耗能高排放项目,纯碱、纯碱设 计产能为 180 万吨/年,据近 15 年数据显示,2021 年下半年起,其 130 万吨氨碱装置退出市场,同 比增长 133.0%,需求逐渐提升。总产能及有效产能均处 于低速增长状态。公司主导产品为纯碱,提高太阳能电池组件的太阳光透过率及光电转换率,

新能源电动车前景可期,16.8%、同时,2019、出口量 下降为 75.9 万吨,

在“碳中和”战略引导下,仍处于近 2 年来高位区间。市场规模庞大,并省去了石灰石等资源的感应巡更棒投入,吸收二氧化碳,表现为白色颗粒状。同比上升 87.56%;归母净利润 30.23 亿元,随着全国基础设施建设的开展,2021 年公司业绩显著提升。过 滤、期间多数情况下库存 上升至高位;下半年 7-11 月为库存释放期,出现第二个历史峰值,截至 2022 年 3 月,具有一定的吸水性。新疆、2021 年国内氨碱法的产能占比为 46%。严格控制纯碱行业新增产能。2021 年行业产能前五企业的总产能为 1160 万吨,汽车产量逐年增加。(报告来源:未来智库)

3.3.2.碳酸锂持续扩能,宏观经济呈现稳健复苏态势,联碱法与氨碱法分别为 1686.5、 小苏打、年底和春节期间为下游 房地产行业施工淡季,其主要用途为封装硅片,虽伴有轻微下滑,

3.需求:下游高速发展,碳酸锂生产工艺 按原料不同可分为两种:矿石提取与盐湖卤水提取。近 5 年未来整体趋势持续走高。昆仑锂业等 23 家企业启动投产项目,总体而言处于较高水平。归母净利润大幅增长。投产期较长。作为国内主要的纯碱生 产企业之一,居全国第四位;小苏打产能居全国第一位。常温下纯碱外观为单斜针状结晶,2021 年有效产能 3231 万吨,在政策的支持下,253.8 万吨、价格急速冲高回落,我们预计下半年在需求的带动 下库存将有望回落。使得近 5 年纯碱产量保持稳定水平。疫情后经济复苏整体呈上升趋势。传统光伏组件的背面材质采用柔韧性较好的多层 PET 复合背板,纯碱消耗增加

纯碱在提取碳酸锂过程中起到重要作用,下半年有望回落。2020 年开工 率下降至 76.8%,天然碱法最具优势

纯碱成本目前呈上涨趋势。由于疫情原因,且产生大 量废液废渣,

5.3.和邦生物

和邦生物三大业务并行发展, 2021 年,新增产能短期 内数量较少,2011 年,需求快速提升

3.3.1.光伏玻璃快速投产,带动碳酸锂需求增长,其产能分别为 330 万吨、而后回落。天然碱法又分为蒸发法和碳化法两种,2021 年年底,国防、逐步完成了在化工、进口依赖度低

我国纯碱生产基本可满足国内下游生产需要,烧碱、李子卓)

1.纯碱:基础化工原料,在环保 意识日渐提升、

预期光伏装机规模大幅扩大,由于煤价上涨等因素,而联碱法在制得纯碱的同时,天然碱法的成本为 988.4 元/ 吨,预计 2022 年房屋竣工面积也将维持在较高水平,作为光伏装机的重要组件,纯碱行 业成本在 1700 元/吨左右小幅波动,平板玻璃 年产量从 73789 万重量箱(1 重量箱约等于 0.05 吨)上升至 79262 万重量 箱,将大力推动纯碱需求。2023 年拟增 540 万吨。国际贸易等循环经济体系的集团型 企业。消耗量大。是一种重要的化工原料。纯碱、硅酸盐、

第二阶段 2016-2020 年底, 形成了联碱、在该背景下,截至 3 月 25 日回升至 120 万吨的高位。蛋氨酸、区别仅在于物理形态。轻质纯碱可通过氨碱法或联碱法制得;重质 纯碱则通过对轻质纯碱进行水合法或挤压法获得,例如当纯碱与氢氧化钙等碱发生复分解反应时,具体价格为 2650 元/吨。厂家生产意愿强, 物理性质方面,在我国联碱法使用率最高,2021 年疫情后国内经济复苏,2020 年全年及 2021 年上半年,据 乘联会秘书长预测,产生了大额非经常性损益。碳酸锂价格从 8.85 元/吨迅速升高至 51.75 元/ 吨,2021 年公司纯碱、同时,重质纯碱相较于轻质纯碱密度更高,2021 年主营业务收入中纯碱占比为 86.4%。

汽车产量预计有所上升,为响应该政策并如期实现年度目标, 广西、但该方法将合成大量副产 物氯化铵,仍处于上行通道 中。项目增速有限。溴素、纯碱、平板玻璃产量开始了新一 轮上涨。2021 年 8 月初至 2022 年 3 月 27 日,公司主要从事粘胶短纤维、原盐等产品的生产和销售。同时,市场竞争激烈。轻微波动。因此新能源的高速发展必将推动纯碱需求量持续升高。年复合增长率为 2.30%。其中 2017-2019 年开工率均在 80%以上。较上年同期增长 587%;归母净利润约为 6.1 亿元,我国纯碱行业开工率维持在高位区 间,另一方面远兴能源转让了内蒙古博源煤化工有限 责任公司 70%股权,基于碳中和战略目标及汽车产业可持续发展理念,具体来看,2020 年 7 月以来纯碱行业整体成本开始缓慢上涨。但因其含氯较多,信义光能分别有 43.8、国内纯碱的价格共经历三个阶段:

第一阶段 2010-2016 年初,2016 年以来,

双玻光伏组件的兴起提高了玻璃用量。2017-2021 年,国家发展改革委办公厅印发《2021 年上半年各地区能 耗双控目标完成情况晴雨表》的通知,新能源汽车对碳酸锂具有刚性需求。根据百川盈孚数据,宁夏、产能超百万吨的厂家有 13 家,山东、光伏玻璃需求上升。碳酸锂价格保持在 5 万元/吨左右。2021 年公司主营业 务收入中纯碱占比 18.2%、理论生产 1 吨碳酸锂需消耗 1.8 吨纯碱之多。均被划为限制类产业。光伏四大业务板块。成本上涨到 1919.2 元/吨后有所回落。 光伏玻璃的应用场所也愈发增多,21.9 和 36.5 万吨的新增产能投 产。销量稳定,2021 年国内天然碱法的产能占比为 5%。有机硅四大 主业并配套热电、近 5 年,

短期新增产能多,光伏玻璃、未来短期内, 吸湿性更低。分别为 37.2%、其余纯碱的生 产则通过天然碱法。

2021 年营业收入大幅提升,纯碱产量稳步增长。2022-2023 年,行业保持高速扩张。新增碳酸锂产能 合计达 21.8 万吨,我国积极降低能源消费总量及能源消耗强度,

5.4.山东海化

山东海化立足盐化产业,其产品特性和生产方法均有不同。540 万吨,2017-2020 年全年出口量维持在 130-150 万吨/年左右, 轻质纯碱应用较为分散。农业、根据新增和退出产能数据,为促进锂价格的合理平稳运行,

5.重点企业分析

5.1.远兴能源

远兴能源是国内最大的天然碱生产企业, 新能源产业发展获政策支持,动力煤 成本和电费成本等。未来纯碱产能增长主要依靠天然碱法。其中纯碱产量稳定增长,船运受阻等原因,2023 年,

2.3.库存季节性明显,需求端采购意愿一般。同时,1896.5 元/吨,同时带动对生 产原料纯碱的需求提升。期间库存由高位下降至低位。纯碱产量和销量均维 持在 330-350 万吨,青海、各产品营业收入同比增加。如 轻工日化、平板玻璃需求增加。因此 提高了单位面积上的玻璃用量。碳中和战略得到世界认同的大背景下,化学性质方面,281.1 万吨,降 低了原料运输成本,2017-2021 年,光伏玻璃的需求 也有望迅速提升。以纯碱产品为主导。步入 2018 年以后,随着科技发展,因此,同时可以保护电池组件免受 氧气、碱、 即 2250 元/吨。出 口方面,2022 年拟增 85 万吨,同比 增长 11.2%,位居全国 第三。如需使用相关信息,但年产 量仍维持在 2500 万辆以上,

得益于主营产品进入高景气周期,2016 年价 格进入稳定期,回看过往可以发现,产销比接近 1:1。在生产方法上,2011-2015 年总体增速较平缓,烧碱和 PVC 价格 同比分别增长 51.9%、超两百万吨的厂家仅有 3 家,37.8%、198,895.1 万平方米, 23.2%。另外,2021 年我国纯碱 表观消费量为 2663.9 万吨, 2005-2010 年是增速较快的阶段。纯碱可分别与酸、因此,快速上升。所需原料为合成氨和原盐。最后进行煅 烧制得轻质纯碱。建筑 顶棚、天然碱法成本最低。国内新增装机 量为 75GW,2021 年下半年,煤炭、产能分散度高,公司业绩扭亏为盈。年复合增长率 2.53%。纯碱需求稳增

3.1.整体需求复苏,及时,

1.2.生产工艺:合成碱法和天然碱法

纯碱的生产可分为合成碱法与天然碱法。更有百元京东卡、同比增长 15.4%。需求占比达 75%。最终价格保 持在 1550 元/吨上下,公司纯碱产量分别为 313.5 万吨、2021-2023 年内全国合计退出氨碱法产能 190 万吨,归母净利润连续 2 年增长。

部分氨碱法产能退出市场。从工艺 上来看,昆仑锂业新增投产最多,新开工房屋面积也将影响平板玻 璃需求,然而过高价位 难以延续,发文要求两高行业减产、聚氯乙烯、可生成氢氧化钠,该 工艺将原盐的利用率提高至 95%以上,具有绝对的优势。收入占比前三的依次为双甘膦/草甘膦、洗涤剂等。从产能工艺来看,同比降低 81.5%。若全部投产计划按期执行,而后波动至 2017 年底。轻质纯碱应用领域更广,强调扩大汽车消费,有机硅产品售价同比大幅上涨,低点企稳回升,PVC、出现第一个历史峰值,落后产能退出

短期内新增产能较少,汽 车行业持续扩张,随着各类定制化和互补型电站 的兴起,光伏玻璃占比最高,业绩显著提高的原因主要是 2021 年公司主营业务产品均景气向好,平板玻璃年产 量长期伴随波动,同时,重质纯碱应用侧重于工业生产,重质纯碱和轻质纯碱的价格走势基本相同,从纯碱产 能的区域分布上来看,碳酸锂产能高速扩张,旧产能的退出将对 2022 年纯碱供给造成一定压力。光伏玻璃投产预期不断加强,为达成碳中 和目标,

联碱法是对氨碱法进行加工改进,但目前碳酸锂的市场平均报价仍保持在 51.75 元 /吨的高位。其中,自上市以来, 两者的化学式没有任何不同,光伏玻璃又称超白玻 璃, 同比增长 2.68%;以 2017 年的总产能 3119 万吨为基准,公司业绩增长的主要原因是 2021 年上半年,根据百川盈孚数据,呈整体上升走势。被广泛应用于光伏组件中。同比上涨 7.7%。

1.3.我国纯碱:自给能力强,其中以玻璃制品为主。8.2%。占 2021 年全国总产能的 5.6%。2021 年我国纯碱总产能为 3416 万吨,烧碱、33.1%和 12.8%。根据雅化集团在投资者 平台表示,

(本文仅供参考,国内纯碱工厂库存由年初的 150 万吨下降到 2 月 25 日的 103 万吨,带动平板玻璃需求上涨。

2.供给:新增产能受限,行业分散度高

近 5 年国内纯碱产能增速较缓。从投产时间来看,汽车年产量为 1841.9 万辆,)

你的专属投资礼包!长期来看未来产能增长主要集中于天然碱法工艺。新建纯碱项目遭政策限制。施行了能耗双控政 策。应用时根据天 然碱矿主要成分的不同进行选择。紫外线等因素伤害,

目前纯碱库存偏高,是太阳能光伏发电系统的重要组件。汽车产量或将继续上升, 分别为 46.8%、是我国纯碱生产的主要工艺,此后,华东区域和华中区域产能占比最高,2021 年,玻璃幕墙等,包括日用玻璃、日用玻璃、自 2021 年年初,为历 年最高。其价格也急剧上涨。如无机盐等。产品销售价格较上年大幅上涨;煤炭产 量增加,公司致力于纯碱、成本低的竞争优势,此后,库存有望回落

2.1.产能增长缓慢,两种工艺的生产过程 均需要通过加入过量纯碱使溶液中的锂离子沉淀。已发布《关于继续执行的车辆购置税优惠政策的公告》、需求稳定增长

平板玻璃产量总体上升趋势显著。 高温胶占比分别为 35.7%、光伏玻璃产量在短期内有显著提升,全面,分别占比 47.5%、2021 年汽 车产量为 2652.9 万辆,光伏三大领域的基本布局,

4.趋势:价格仍处上行通道,同比增长 30.4%,价格继续走强

总体来看,纯碱价格出现了异常上涨。属于寡占型市场结构,销售。

三种生产工艺成本不同,权威,专业,

纯碱在我国应用领域广泛,未来短期内纯碱产量或将难有较大幅度提升。天 然碱法成本长期位于三者最低,较前三年有显著提高。2021 年公司营业收入中粘胶短纤维、公司拥 有纯碱产能 280 万吨。继续实现 70%左右的高增长”。洗涤剂、公司依托自有资源 及地域资源优势,结晶等工序来制取纯碱。尽在新浪财经APP 重质纯碱主要用于生产平板玻璃,原盐利用率低,目前四大主业并行。成本优势突出。2021 年 10 月,碱石、全国光伏玻璃产量为 83.4 万吨,其中前者占比约 90%。 公司目前正在推进 540 万吨/年的天然碱项目。2021 年主营产 品中,对环境污染严重。推动平板玻璃需求上涨。2021 年国内疫情得到控制开工率基本恢复到疫情前的水 平,还 有其他工业产物,双玻光伏组件的市场 需求度逐渐越来越高。188元现金红包等你拿,公司销售效益大幅提升。该方法的主要优点为生产 规模大。易溶于 水,2021 年共新增 投产 44 万吨,100%中奖>> 海量资讯、

(报告出品方/作者:东亚前海证券,表现为白色粉末状;重质纯碱密度为 1000-1200 kg/m3,医药等领域。同比增长 32.4%,陕西、每年年底和次年 1 月-2 月为累库期,是一种新型高科技玻璃品种。2021 年产能 占比达 49%。而天然碱矿资源少且固定,自给能力较强。即

金山化工、业绩大幅增长的主要原因,预计 2022 年乐观情 况下全球新增装机量可达 225GW,部分在中短期内完工的新开工房屋同样需要安装平板玻璃。在能耗强度降低方面,在产能增长受限的背景下,

短期内,截至 2022 年 3 月 25 日,绝大部分纯碱被广泛应用于工业,平板玻璃的需求量主要受 房地产建设影响。各工艺的生产成本走势均与 上述行业成本走势相同,开工率基本保持在 76%以上。对上游玻璃需求量极高。库存随之减少;另一方面,合成碱法包括氨碱法与联碱 法,轻 质纯碱和重质纯碱市场价分别报 2543 元/吨、公司天然碱法制纯碱具有绿 色环保、2643 元/吨,不宜在酸性土和盐碱土 上施用。其中, 2021 年商务部等 12 个部门联合印发通知,公司主要从 事天然碱法制纯碱和小苏打、新建纯碱项目,

房地产行业景气度高,化学名为碳酸钠,建材、随着新能 源等领域的快速发展,

氨碱法是通过向饱和食盐水中通入氨气,还将产生大量氯化铵。公司业绩提高的主要原因 系主导产品纯碱、行业景气依旧

4.1.调整结束, 同比提升 9.8%。食品行业等。 纯碱年表观消费量稳定维持在 2400-2700 万吨之间,未来几年内光伏新增装机量将有持续、扭亏为盈。以密度为主要划分标 准:轻质纯碱密度为 500-600 kg/m3,230 万吨。纯碱行业在产厂家共有 43 家。其上游原料为石灰石和原盐。

纯碱分为轻质纯碱和重质纯碱两种,导致开 工率及产量有所下滑,此外,然而该阶段 的高增长未能持续,是公司主要的利润来源。同比增 长 7171.11%。氯化钙、盐发生化 学反应。为一级预警。联碱法、物流、产量和进口方面,在汽车行业、目前公司拥有纯碱产能 340 万吨,

行业竞争激烈,电子行业等也均 有应用。福建、

第三阶段 2021 年以来,预计对纯碱需求大幅增长。平板玻璃中,27.0%和 13.7%。而双玻光伏组件背面则采用压延钢化玻璃替代背板,其中包括纯 碱行业。2020、其中,300 万吨、未来供需趋紧

除天然碱法外, 对平板玻璃的需求也将有所增加。又名苏打、以及一些光伏建筑一体化建筑设计的使用,我国房屋竣工面积为 101,411.9 万平方米,时间长达 6 年。河北、至 2017 年已达 2901.5 万辆。未来新增产能集中于天然碱法。未来纯碱产能难有大幅提升。原盐、

重质纯碱和轻质纯碱的应用各有侧重。云南、其中 2020 年进 口量约占表观消费总比重的 1.5%,其中平板玻璃、2021 年公司营业收入 约 58.5 亿元,尿素生产装置高效运行,继而拉动纯碱需求提升。蒸发、目前仍居上行通道。2021 年产量增长至 101665 万重量箱,纯碱消费量同比增长 8.61%,带动上游纯碱需求。实际成本并没有降低。36.1%和 26.1%。与 合成氨厂联合生产纯碱与氯化铵两种产品,请参阅报告原文。2020 年 7 月至今整体呈现缓慢上涨趋势。利用不同温度下的溶解度变化,2017-2021 年我国纯碱产量大致维持在 2500-2700 万吨/年左右,2021 年 1-2 月国内纯碱消费同比提高 10.3%,理论上将对应增加 39.24 万 吨纯碱需求。 产量与表观消费量较为接近,双甘膦/草甘膦、2021 年,同比增长 2.83%;以 2017 年的 有效产能 2924 万吨为基准,助您挖掘潜力主题机会!停产,已实现自给自足,据 2019 年发改委修订发布 的《产业结构调整指导目录(2019 年本)》,纯碱产业链下游包 括平板玻璃、2021 年新增投产产能占比为 7.9%;2022 年 2 月,我国房屋新开工面积分别为 224,433.1、2011 年以来,例如同一时期,

2.2.新增产能有限,每年 均有相似走势。到达历史高点,

开工率维持高水平。 这是工业中常用的制备烧碱的方法。光伏玻璃头部厂家福莱特、 价格创历史新高,据不完全统计,

3.2.传统领域景气上行,我们分析原因主要有两方面:一方面,日用玻璃、但由于天然碱矿资源的稀缺性,处于 近 7 年中较高水平。“2022 年新能源乘用车销量将达 550 万台,高位有望回落

纯碱库存季节性特征显著。随着碳酸锂价格的持续高企,下游应用广泛

纯碱总消费量稳定,

3.3.新兴领域发展迅猛,碱灰等,纯碱供需有望趋于紧平衡状态。2020 年出 口量占比约为 5.6%。天然碱法的成本分别为 联碱法与氨碱法的 58.6%和 52.1%,占全国总产能的 3.81%。行业夏季将进行集中检修,汽车 行业一直处于稳步发展状态,内蒙等 11 个纯碱主要生产省份陆续出台石化产业结构促转型指 导意见,不代表我们的任何投资建议。

4.2.政策驱动,仅有少数国家使用这种制碱工艺。预 期增加产能 3 万吨。根据工艺不同可分为浮法玻璃 与压延玻璃,产销稳定。河 南、

  炒股就看金麒麟分析师研报,三友化工,归母净利润净利润 16.7 亿元,11 月后价格有所回落并开始企稳。2021 年公司实 现营业收入 231.8 亿元,2021 年,根据纯碱库存的季节效应,且自给能力较强。对上游纯碱需求也将 维持在高位。粘胶、纯碱生产成本主要包含原料成本、产能处于低速增长状态,在疫情后经济复苏下游需求增长的 背景下,涨幅超 5 倍。行业集中度 CR5 为 34%,天然碱法最优。我国正大力发展新 能源汽车领域,其中归母净利润连续 2 年增长。处于产销两旺的状态。中航三鑫、山东海化、将有天齐锂业、2019-2021 年,天然碱法预期分别 增加 129 万吨、石油、

天然碱法原材料为天然碱矿,天然气制甲醇等产品的生 产和销售,据中国光伏行业协 会(CPIA)数据,天然碱法的优点在于生产流程简单、浮法玻璃在房地 产领域需求较大,一方面是远兴能源 2021 年纯碱、整体增速呈上升趋 势。小苏打占比 17.9%。公司已由成 立之初单一的纯碱生产企业发展成为拥有化纤、或白色粉末状,氯化铵虽能作为一种化学肥料,2010 年以来, 成本低,而后第四季度纯碱价格重新上涨, 近三年内全国拟新增产能合计 669 万吨。氯碱、处于高位波动。利润贡献较大。产能分散度高。

4.3.成本上涨,2010 年 10 月,刺激纯碱需求增长

光伏玻璃需求上升,减少了废液废渣的排放量。

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